Особенности выпуска облигаций

Облигация - это ценная бумага с заранее установленным сроком обращения, удостоверяющая в соответствии с условиями выпуска права на получение от компании, выпустившей облигацию, вознаграждения по ней и по окончании срока ее обращения — номинальной стоимости облигации в деньгах и ли ином имущественном эквиваленте.

По времени обращения облигации подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные и долгосрочные.

В зависимости от групп существующих эмитентов различают государственные (правительственные), глобальные (выпущенные международными организациями) и корпоративные облигации.

Корпоративные облигации - это инструменты, выпускаемые компаниями для привлечения денежных средств.

Основными видами облигаций являются:
1) облигации с фиксированной процентной ставкой, когда объявленная фиксированная доходность не изменяется в течение всего существования данной облигации;
2) облигации с плавающей процентной ставкой - процентная ставка зависит от переменной плавающей процентной ставки и может быть скорректирована на уровень инфляции;
3) облигации с нулевым купоном не предусматривают выплаты процентов, но выпускается с дисконтом, т.е. со скидкой от номинальной стоимости;
4) обеспеченные облигации - это ценные бумаги, обеспеченные определенным типом актива (оборудование, здание, сооружение, ценные бумаги и др.)

К преимуществам выпуска облигаций можно отнести:
1) возможность привлечения финансирования без предоставления залога
2) дополнительный заемный капитал, позволяющий осуществить диверсификацию портфеля обязательств
3) сопоставимые издержки/затраты по сравнению с займом

Кроме того, руководство компании при выпуске облигаций сохраняет полный контроль над компанией и кредитор не участвует в распределении прибыли предприятия.

К недостаткам размещения облигационных займов можно отнести:
1) необходимость выполнение ряда строгих требований при размещении облигаций;
2) существуют определенные затраты на осуществление эмиссии ценных бумаг.

Согласно постановлению Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору за финансовыми рынками и финансовыми организациями (АФН) от 26 мая 2008 года №77 «О требованиях к эмитентам и их ценным бумагам, допускаемым к обращению на фондовой бирже» с 1 января 2010 года в официальный список Биржи включаются только долговые ценные бумаги с рейтинговой оценкой, присвоенной рейтинговым агентством в течение последних двенадцати месяцев.

Кроме того, получение рейтинга дает ряд преимуществ, как эмитенту, так и кредиторам, инвесторам и другим финансово заинтересованным сторонам.

На основе присвоенного рейтинга участники рынка могут принимать обоснованные финансовые решения. К примеру, многие компании в процессе переговоров предпочитают не раскрывать свою финансовую информацию, в этом случае надежным показателем кредитоспособности может служить присвоенный кредитный рейтинг. Присвоенный кредитный рейтинг может содействовать в размещении новых облигационных займов, а также повысить определенность информации о кредитоспособности займа.

Положительный кредитный рейтинг способствует расширению доступа к источникам финансирования, что в свою очередь повышает финансовую гибкость эмитента. Для инвестиционных компаний, управляющих пенсионными активами, паевых фондов, других компаний занимающихся инвестиционной деятельностью независимая рейтинговая оценка является удобным инструментом мониторинга. Ориентируясь на изменение рейтингов, инвестиционные компании могут проводить корректировки своего инвестиционного портфеля.

Рейтинг корпоративного управления влияет на рост стоимости компании и поддерживает доверие инвесторов в долгосрочной перспективе, оценивая систему эффективного взаимодействия совета директоров, исполнительного органа и акционеров компании.